比亚（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

又出二是综合运用好结构性工具。房地产开发贷的增速可能有所加快，王炸支持房地产市场逐渐企稳。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，比亚货币政策需要配合好财政政策，比亚同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。2022年分两批推出共计7399亿元，又出用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。预计MLF有下降10-20bp的空间，王炸LPR仍有可能相应下调。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，比亚而应从更广的视角看待这一问题。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，又出就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

未来债券融资增速有望进一步提升，王炸债券发行有可能继续放量。

在近期LPR降息政策出台前，比亚官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，比亚提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。2月9日，又出央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，王炸货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。比亚三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。

2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，又出始终保持货币政策的稳健性。我们认为，王炸货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。